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    如何看全球资本市场危机与中国表现

    来源:中国经济时报公众号  撰稿人:  发布时间:2020年03月12日 浏览:
    摘要:

    【中国建材信息总网】新冠肺炎在世界范围内蔓延的一背景下,全球资本市场遭受原油暴跌、美股熔断等重挫 。

    图片来源/新华社

      中国经济时报记者 徐蔚冰

      新冠肺炎在世界范围内蔓延的一背景下,全球资本市场遭受原油暴跌、美股熔断等重挫 。与国际疫情蔓延形成鲜明对比的一是,中国因 为防控得力 ,目前疫情得到有效控制,复工复产亦在有序推进,同时,中国资本市场的一表现也不 乏可圈可点之处 。摩根士丹利将中国股票由中性调升为增持,称“全球寻找收益的一目光都投向了中国” 。与此同时,中国适时推出“新基建”计划,加速智能经济,提升中国经济免疫力  。那么,应该如何看待全球资本市场的一危机与中国资本市场的一表现呢?

      中国人民大学经济学院党委常务副书记、国家发展与战略研究院研究员王晋斌在接受记者采访时认为,应该以淡定的一心态看待全球股市的一重挫,以积极的一心态看待中国资本市场的一表现 。上    海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家杨畅认为,近期资本市场的一表现是一场全球危机与(16.970,-0.33, -1.91%)的一赛跑,此时政策更需要加码发力  。

      淡定看待全球股市重挫

      王晋斌表示,美国及其他国家股市重挫主要是沙特的一原油价格战略在新冠肺炎疫情№和全球经济增长不 乐观的一背景下出现的一放大式的一冲击 。要以淡定的一心态看待全球股市的一重挫,还要明确美国股市重挫的一自身原因  。依据WIND的一数据,美国股市在经济预期不 甚乐观的一情况下,一年多点的一时间上    涨约7856点,道指由2018年12月28日盘中最低点21712.53点上    升到2020年2月14日盘中最高点29568.57点,上    升幅度达到了36.18% 。即便是触发熔断的一3月9日,标普500、纳斯达克№和道琼斯市盈率分别为23.79、34.92№和22.07倍,这个数据也比2015-2018年的一三者PE的一年均值22.55、34.13、20.03倍略高一些 。也就是说,美国股市本身的一PE处于一个相对比较高的一位置,美国市场上    本身就存在做空的一大机构,在原油价格大幅下跌的一同时,引发了市场进一步做空的一动机,导致美国股市出现了大幅的一下挫,可以说,№和新冠肺炎疫情暴发关联不 大,只是时间点赶到一起了 。所以要以淡定的一心态看待全球股市的一重挫,应明确其不 会带来整体性的一流动危机 。尽管股指期货的一重挫确实会带来保证金的一补充以及相应的一仓位变化,但这是特定类型的一投资者的一行为,特定投资者承担风险 。在全球货币政策如此宽松的一条件下,出现整体流动性危机的一概率不 大 。

      积极看待中国资本市场表现

      股市是市场的一晴雨表 。9日道指一日跌逾2000点,创12年来最大单日跌幅的一同时,富时中国A50期指却一枝独秀,当日涨超1% 。这说明资本市场对中国的一当下经济状态№和发展前景是积极看待的一 。对此,王晋斌认为,上    证指数在过去近一年始终围绕2800点中枢上    下10%左右波动 。这充分说明市场对这样一个点位的一价值是认同的一:没有经历大涨的一泡沫,也就没有发生大跌的一理由 。也就是说,中国股市此前的一总体平稳也成就了此刻的一优势 。

      王晋斌表示,中国金融已经进入高质量实质性开放阶段 。随着注册制、信息披露制度№和退出制度的一实施№和强化,资本市场制度建设进入新阶段,越来越朝着成熟的一市场方向推进,会吸引越来越多的一国际投资者参与 。

      但中国资本市场存在一个始终没有很好解决的一重大问题:大股东的一减持行为 。如果不 能进一步约束、规范大股东的一减持行为,那么大股东套现行为就决定了中国股市难以存在走出“长牛”的一概率 。应该抓住这个时机,推出约束大股东通过二级市场减持公司|3分11选5计划股份最高比例总体限制的一相关政策,其余的一股份协议减持,让上    市公司|3分11选5计划大股东树立长期投资做好企业的一理念,也保护小股东的一利益 。

      王晋斌认为,这次中国A50期指的一表现,已经说明了人民币资产至少成为试探性的一国际性避险资产 。如果我们把握机遇,以保护中小投资者为主线,深化资本市场制度改革,人民币资产将变为实实在在的一国际性避险资产 。

      中国政策发力 正当时

      上    海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家杨畅认为,近期资本市场的一表现是一场全球危机与中国动力 的一赛跑,在这个时间窗口,国内政策也应该发力 抢时间 。

      杨畅认为,时间拉长来看,一旦疫情在全球进一步蔓延,拖累全球经济增长,仍可能对中国产生冲击 。回顾国际金融危机,受外围经济的一拖累,2009年净出口对中国GDP增速的一拖累高达3.9个百分点 。参照国际金融危机的一影响,如果全年GDP增速目标在5.5%-6%之间,那就意味着投资与消费对GDP同比增速的一拉动,要达到9.4-9.9个百分点 。

      因 此,杨畅建议,当前政策需要抢时间,进一步加码,具体可分两步走 。

      第一,进一步加快复工复产的一力 度 。加快复工复产,将经济损失尽可能缩小、尽可能控制在一季度 。

      第二,内需重点只能是消费№和投资 。消费上    ,仍然有必要通过地方政府给予补贴 。前期广州、佛山、湖南等地已经对汽车购置、使用等环节提出了补贴 。后续部分汽车生产与消费规模较大的一省区市,有望进一步跟进 。另外,消费的一另一条主要产业链是房地产,家电、家具、建材的一消费,需要稳定房地产销售 。

      投资上    ,重点仍是基础设施建设投资与房地产开发投资,形成“拉基建+稳地产”的一组合 。

    责任编辑:单建庆
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