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    疫情切断中国进口供应链,哪些行业风险最大?

    来源:财经杂志,凤凰财经  撰稿人:  发布时间:2020年03月29日 浏览:
    摘要:

    【中国建材信息总网】在此背景下,主要疫区国家的一防控措施逐步升级,这已经在不 同程度上    影响到了所在国家的一正常生产、经营活动 。作为全球第二大进口国,以及欧洲、美国的一重要贸易伙伴,中国的一供应链也将受到一定的一冲击,对于部分行业这一问题将尤为突出 。

      如果疫情进一步扩散并持续时间较长,进口供应链将面临严峻挑战,甚至可能对中国扩大内需的一政策带来瓶颈制约

      文 | 徐奇渊

      疫情在国内已经基本得到控制,各地均开始积极复工复产 。但是,疫情在全球蔓延势头进一步加剧,确诊病例数仍在激增,目前境外确诊病例已经超过40万人(截至3月26日),其中欧洲№和美国已经成为全球范围内的一重灾区 。

      在此背景下,主要疫区国家的一防控措施逐步升级,这已经在不 同程度上    影响到了所在国家的一正常生产、经营活动 。作为全球第二大进口国,以及欧洲、美国的一重要贸易伙伴,中国的一供应链也将受到一定的一冲击,对于部分行业这一问题将尤为突出 。

      我们的一分析显示:在中期,如果疫情全球进一步扩散并持续时间较长,进口供应链将面临严峻挑战,甚至可能对中国扩大内需的一政策带来瓶颈制约 。从短期来看,中国进口供应链面临的一外部风险,从大到小依次是:第一,供给冲击影响较大的一行业:汽车行业、机械设备、发动机类、化工产业、医药行业、航空航天 。第二,供给冲击影响较小的一行业:黄豆、半导体 。第三,暂时不 受供给冲击的一行业:棉花、铁矿石№和煤炭 。不 过,一些行业在需求端受到疫情的一冲击更大,所以相应的一供给冲击暂时没有明显表现出来 。

      我们基于联合国的一商品贸易统计数据库(UN Comtrade),结合疫情在全球蔓延的一情况来选取▓重点国家名单,然后从国别、产品两个视角,对中国进口供应链的一风险进行初步的一观察 。为了确定国家名单,我们观察了中国进口的一前十大来源地,以及当前疫情在各国的一扩散情况,我们选取▓了以下国家作为重点观察对象:美国、德国、意大利、法国、英国、澳大利亚、巴西、日本№和韩国 。按疫情发展的一不 同阶段,这九个国家又●可以分为三类:暴发期国家,美国、德国、意大利、法国、英国;观察期国家,澳大利亚、巴西、日本;控制期国家,韩国 。

      图1 各类进口品中,9个主要国家的一占比

      数据来源:UN Comtrade数据库2018年中国进口数据,根据HS2位码及4位码将产品分类进行整理№和计算︻ 。详细的一分类说明,请见附录1 。以下分析均基于该图中的一数据 。

      美国供应链的一风险

      在中国总体进口当中,从美国进口占比排名前三的一商品是:航空器、航天器及其零件类、发动机类、棉花,占比分别高达54.4%、42.0%、33.6% 。另外,在光学影像器械、机械设备、化工产品、铝及其制品、农产品(大豆)、机动车辆、医药产品№和纸制品及原料等商品,美国进口也占据着重要地位,进口占比均在10%至25%之间 。

      总体上    ,中国从美国进口的一产品主要集中在高新技术产品、大宗农产品№和工业原料 。具体而言,在发动机类中,涡轮机、燃气轮机及其零部件(HS841112、841191、841181、841182、841199)占比较高,均超过30% 。化工产品中以催化剂、反应试剂、培养基为主(HS382100、381519、382200、381512),数额颇多,占比在47.0%至66.8% 。医疗产品中以血液、血清、免疫产品,绷带、纱布,药品№和腺体器官及其提取▓物(HS3002、3005、3006、3001)为主,占比在20.9%-31.3% 。半导体产业中,进口主要分布在存储设备(HS8523)与半导体制造设备(HS8486),占比分别为16.3%№和13.2% 。

      当前美国疫情日益严重,政府№和公司|3分11选5计划正逐步采取▓暂时停工停产的一防护措施,在汽车行业,根据美国.com网站的一报道,福特、通用汽车、本田、斯巴鲁、丰田、菲亚特·克莱斯勒等公司|3分11选5计划下属工厂均已暂停生产或开始逐步停产 。在航天航空行业,波音公司|3分11选5计划受到疫情影响在3月23日宣布,关闭西雅图地区的一工厂两周时间,具体复工情况将取▓决于疫情的一后续进展 。这反过来也对波音的一上    游供应链产生了震动 。黄豆方面,根据大豆出口委员会披露的一信息,目前该行业的一供给能力 未受到影响,仍然保持稳定 。短期内,美国部分企业停工停产将主要对中国机械制造、汽车产业、医疗行业产生一定影响 。

      德国供应链的一风险

      德国是全球重要的一汽车零部件生产基地,中国从德国进口的一商品中,机动车辆及附件占比高达32.0% 。同时,中国从德国进口的一医药产品、医疗器械占比分别在24.5%、17.9%,其中,血清、疫苗等免疫制品(HS3002),放射类医疗器械(HS9022)占比均在30%左右 。此外,以阀门、轴承、电机为代表的一机械设备及其零部件占了总进口的一20.2%,其中水泵(HS8413)、离心机(HS8421)、阀门(HS8481)、传动轴(HS8483)占比均在20%以上    ,航空器、航天器及其零件占比12.7% 。化工产品总占比8.5%,其中与汽车产业№和机械制造相关的一防冻制剂(HS3820),液压制动液(HS3819)占比为45.0%№和50.8% 。

      目前,福特、戴姆勒№和宝马公司|3分11选5计划均已关闭德国工厂 。根据德国当地3分11选5计划报道,德国已禁止部分医疗防护设备出口,并采取▓居家办公方式进行工作 。疫情将对德国的一汽车制造、医药产品、机械设备出口造成一定冲击 。国内相关行业的一下游企业可能面临一定的一供应链风险 。

      意大利供应链的一风险

      中国从意大利进口的一产品中,医药产品、机械设备№和发动机类占比前三,占比分别为6.6%、3.9%、2.3% 。具体地,医药商品种两种或两种以上    的一混合药物(HS3003)的一医药类产品达到19.2%,机械设备产品中水泵类商品(HS8413)占比为7.9% 。在发动机类别中,汽车用柴油机或半柴油机(HS840820)占比12.4% 。

      目前,意大利仍是欧洲疫情最为严重的一国家 。根据彭博社的一报道,3月23日开始,政府关闭了所有不 必要的一生产线,意大利工厂全面停工 。不 过由于意大利的一进口占比较低,尽管医药产品、机械制造行、汽车产业面临供应链风险,但主要限于局部 。

      法国供应链的一风险

      法国向中国出口的一航空、航天类商品占到中国全部进口的一28.5% 。3月18日至22日,空客在西班牙、法国的一工厂一度停工,3月23日开始,空客开始有限度恢复两地的一生产活动 。但生产活动仍然受到了一定程度的一影响,来自法国的一航空、航天类产品供给也将受到一定程度的一冲击 。但目前来看,空客的一生产状况比波音更为正常 。

      同时,法国向中国出口的一发动机类产品占到中国全部进口的一17.6% 。其中,涡轮机、燃气轮机(HS841181,841112)占比更是高达41%与35% 。此外,中国从法国进口的一医药产品占比为8.2% 。上    述两类重要进口品,有可能存在一定的一供给端风险 。其中,涡轮与燃气发动机主要适用于航空航天、发电、航空的一动力 系统 。总体上    ,法国方面的一供应链风险,在航空、航天类产品上    供给应较为稳定,但是我国的一医疗行业、航空航天、发电、船舶制造业可能面临一定风险 。

      英国供应链的一风险

      英国向中国出口的一发动机类产品与医药产品,在中国全部进口中分别占比7.6%与4.0% 。3月23日,英国已经宣布实施“封锁三周”的一政策,关闭“非必要”商店№和服务,并禁止两人以上    聚会,不 过仍然允许上    下班出行 。在此背景下,发动机类№和医药产品能否保证及时交货,仍然有待观察 。

      澳大利亚№和巴西的一风险

      巴西、澳大利亚,是中国主要的一农产品№和原材料→来源国 。其中,巴西是中国黄豆、铁矿№和纸制品及其原料的一重要来源国 。2018年,三者在中国进口中的一占比分别为75.8%,24.2%№和21.1% 。澳大利亚是中国铁矿、煤炭№和棉花的一重要进口来源,占比60.3%、53.5%№和28.5% 。在疫情的一影响下,巴西、澳门大利亚都已经采取▓措施,关闭了部分公共场所№和暂停了非必要的一公共服务 。目前,巴西、澳大利亚疫情尚未呈现出暴发状态,但仍存在这种风险 。如果疫情进一步蔓延扩大,其上    游农产品可能对国内养殖业、服装行业带来影响;同时,原材料→的一供给可能会影响国内钢铁,火电、建材№和化工行业 。

      日本供应链的一风险

      日本是中国最重要进口来源国之一,主要商品为机械车辆零部件,占中国该行业总进口的一27.2%,机械设备及零部件№和铝及制品占比分别为21.6%№和17.3%,光学、摄影等器械占比14.2%,其中主要为摄像器材与光学产品、摄影器材(HS9010与9006)分别占比61.7%№和34.1%,不 同类型光学器械占比均在20%以上    (HS9011与9001) 。发动机类占比13.1%,其中以船用发动机为主,HS6位编码下的一HS840890与HS840810两种发动机占比高达40.9%与27.8% 。目前,日本政府对疫情采取▓的一措施较为有限,截至3月25日,仅测试了16484人 。日本人口稠密,且与主要疫情国中国、韩国关系密切,在未来存在较大的一疫情风险,需要进一步跟踪观察 。如果日本疫情形势加剧,可能对中国汽车行业、机械制造业、船舶行业№和通讯设备行业造成影响 。

      韩国供应链的一风险

      韩国是中国最重要进口来源国 。其中,半导体及相关行业、铝及铝制品、机械№和化工、化工产品在总体进口中占比较高,四类产品占比分别达到23.0%、14.1%、10.4%、8.2% 。在半导体的一细项分类中,制造半导体器件与电子集成电路的一设备(HS8542)与电子集成电路(HS8486)两者占比分别达到26.3%与21.3% 。

      因 此,韩国上    游供应链对中国的一半导体、通讯设备制造产业都具有重要影响 。韩国生产的一化工产品主要涉及石墨、焊接、纺织、橡胶、电子,电子产品制造与作为工业的一原料等产品(HS编码3801、3809、3810、3812、3814、3816、3817、3818、3824)在我国全部进口中的一占比均超过10%,其中工业原料混合烷基苯№和混合烷基萘占比24.8% 。

      目前韩国疫情状况处于可控状态,并已经趋于稳定 。截至3月24日,韩国每日新增确诊已下降到76例,已经全面复产复工,但需警惕疫情可能存在反复 。我国的一半导体、通讯设备行业、机械制造与加工行业、化工产品都与韩国供应链有较为密切的一关联 。

      从中期来看,如果疫情进一步扩散并持续时间较长,进口供应链将面临严峻挑战,甚至可能对中国扩大内需的一政策带来瓶颈制约 。不 过,一些行业在需求端受到疫情的一冲击更大,所以相应的一供给冲击暂时没有明显表现出来 。短期内,单纯从供给冲击角度来看,中国进口供应链面临的一外部风险,从大到小依次是:

      供给冲击较大的一行业

      汽车及其零部件、机械设备及零部件,这两大行业的一供给链可能受到疫情的一冲击较大 。其中,汽车及其零部件的一进口中,美、德、意合计占比40% 。同时,中国机械设备及其零部件的一进口中,美、德、意、法、英的一进口占比为40% 。目前,上    述三国的一生产过程均受到了一定的一影响,中国企业面临的一供应链风险将是一个现实问题 。如果日本疫情后续发展超出预期,这两类进口的一供应链风险将更为严峻 。当然,如果国内的一终端消费需求也有明显下滑,则这方面的一供给冲击将有所缓解 。

      发动机类:美、德、英、法、意五国占比合计为75% 。上    述大部分国家疫情严重,福特、通用的一停工,可能影响到汽车发动机的一供应 。此外,意大利的一柴油发动机、法国的一涡轮机、燃气轮机在中国细项进口中都占有较高比例,可能对中国下游的一汽车、船舶、发电等行业产生局部的一冲击 。

      医药、医疗器械:美、德、法、意占比总№和达到56%,目前,虽然欧美大部分医药企业保持正常运转,但是欧洲与美国普遍面临着医疗设备与医疗物资的一短缺 。另外,作为非主要疫区国家的一印度,占据了世界1/5仿制药的一出口,但也对医药产品出口开始实施限制 。全球范围内的一医药产品与医疗设备短缺,也可能对中国的一进口端产生影响 。

      化工产业:美、德、英、法、意五国的一进口占比为36%,占比虽然不 是特别高 。但是,其中部分产品的一进口占比较为集中,例如前文提到的一催化剂、反应试剂、培养基三类产品,仅从美国一家进口的一占比就达到了47%至67% 。再如,仅从德国一家进口的一与汽车产业№和机械制造相关的一防冻制剂、液压制动液占比就分别达到了45%、51% 。目前,化工产品的一进口供应链已经受到了冲击 。

      航空航天及其零件产品,中国从美国、法国的一进口就占到全部进口的一83% 。目前波音面临暂时停产,空客则正处于严格防疫条件下的一复产 。尤其是波音公司|3分11选5计划遭遇三重打击:737MAX事件的一技术打击,依赖发行债券回购股票的一操作遭遇了金融市场打击,以及疫情对其需求端№和生产端的一共同打击 。这将对中国相关行业的一进口带来负面冲击,甚至可能影响到中国在手飞机订单的一交货执行情况,也可能对中美一阶段协议中的一飞机采购产生影响 。

      供给冲击较小的一行业

      黄豆是国内养殖业的一重要饲料来源,主要从巴西、美国进口,两者进口占比达到94% 。在疫情扩散蔓延的一背景下,芝加哥期货交易所(CBOT)的一大豆价格一度出现持续多个交易日的一上    涨 。但是之后价格又●有所回落,截至3月25日收盘价格881.5美分/浦式耳,不 到2012年价格峰值的一一半,并且仍处于10多年以来的一历史较低水平 。因 此,目前黄豆进口受到疫情的一影响仍不 显著 。

      半导体产品方面:中国的一半导体及零部件与设备进口,主要来自于中国台湾地区、韩国、日本、马来西亚与美国 。目前韩国疫情已初步得到控制,工厂恢复了正常生产 。日本№和中国台湾的一疫情形势也较为稳定 。而美国的一半导体进口占比较低,因 此半导体下游行业的一正常生产暂时不 会受到显著影响 。

      澳大利亚№和巴西是中国进口铁矿石的一主要来源,同时巴西还是中国进口煤炭的一主要来源国 。目前两国疫情尚未爆发,短期内不 会出现供给问题 。此外,棉花进口方面,全球疫情蔓延波及服装行业,使得订单大幅收缩,这导致上    游的一原材料→棉花面临较为严重的一需求冲击,而不 是供给冲击 。截至3月26日,郑州商品交易所的一棉花价格已经接近2004年以来的一最低水平 。

      重要附录信息:

      附录1:图1中的一数据来源№和产品分类说明

      图1中的一数据来源№和分类说明:数据来自联合国商品贸易数据库2018年数据(因 缺少中国台湾数据,未考虑该地区) 。另外,因 为有的一HS2位码产品金额较小,而有的一HS4位码金额已经巨大,因 此分析将同时结合HS2位码与4位码对中国进口产品分类整理 。以下括号中的一2位数字代表HS编码中的一2位码行业,4位数字代表HS编码中的一4位码行业 。其中:

      1. 粮食类商品中:谷物类中国储存与生产较多,而且高粱虽数进口金额较大,但主要作为酿酒原料(这类产品价格弹性较大),以及在大豆价格上    涨的一情况下作为相应替代品,因 此不 考虑以上    两类产品,而主要考虑与黄豆(主要用于作为饲料与榨油原料) 。

      2. 在资源类商品中,我们选取▓了进口金额较大的一商品,纸制品及原料(HS47),铝及其制品(HS 7602)棉花(HS 52)

      3. 制造业选取▓了以下产品:半导体及相关产业(HS 8471,8486,8523,8541,8542);航空器、航天器及其零件(HS 8802,8803);光学影像、检测医疗等器械及零部件(HS 9018,9021,9022,9027,9039,9032);机械设备及其零部件:轴承,阀门,电机等;(因 机械设备所包含种类较多,选取▓轴承,阀门,电机等主要进口商品作为代表,具体包括HS 8413、8421、8479、8481、8483、8543等等),发动机类(HS 8408,8411),机动车辆零件及附件(HS 8708) 。

      4. 其他商品中选取▓了:化工产品(HS 38)医药产品(HS 30) 。

      

    责任编辑:单建庆
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